蔚来汽车年度报告_蔚来汽车公司年报

1.近1200亿新能源补贴：特斯拉失宠、蔚来利好！这三大风口要起飞！

2.一季度车企老总说过这些狠话 王传福余承东沈子瑜个顶个狠人

3.买纯电动车后悔吗？蔚来ES6完整使用报告

4.2023新能源汽车龙头股有哪些

5.市界早知道丨央视曝光碱性水营销乱象；康师傅方便面收入下滑4%-

6.小鹏汽车2020年报：年亏损30亿元，纪源资本、高瓴资本减持退出

7.福耀玻璃年报点评 - 经营持续改善，赛道量价齐升

最近，著名企业家福耀玻璃董事长曹德旺在第12届中国汽车蓝皮书论坛上的一席话，愈发让我觉得中国的新能源市场还很年轻。

曹德旺在蓝皮书论坛上表示，“电动车是新一轮汽车行业的发展方向，但这只是方向，目前还不是时候。一个产品完全靠产品补贴是必死无疑的，只有脱离补贴才能生存。汽车人应该坚持有效投资，投资和产出一定要成正比。”

曹德旺既认可了汽车电动化的发展趋势，但也委婉的表达了造新能源汽车需要大量资金，显然，这个资金量远不是蔚来汽车李斌所说的200亿量级。有趣的是，在被主持人问到自己是否有电动汽车时，曹德旺表示“这是年轻人坐的”。

之后曹老板在现场还与大家分享了他的一个小经历：“我前年和做新能源车的两个老板聊天，他们说这是方向，政府有补贴。我很客气地告诉他们，经济补贴有上限，不能增加了，那企业怎么办？作为企业家，经营一个产品，完全靠国家补贴，那就等于等死。要做到不靠国家补贴来做。”

话说得很重，但又很切实际。

新能源市场的需求还未被“点燃”

翻看之前的成绩，2014-2015年，在购置补贴及税收优惠政策刺激下，我国新能源车产量实现了跨越式增长，从2014年的7.85万辆到2015年的34.05万辆，产量几乎翻了5倍。?

但自去年6月新能源补贴退坡以来，国内新能源汽车销量已经连续12个月下滑，直到今年7月才恢复增长。值得一提的是，如此大的增长幅度背后是因为去年新能源补贴退坡导致7月销量基数较低所致，另一方面则是因为国家对新能源汽车发展作出持续性的政策支持，包括购置补贴政策延长至2022年底，同时平缓补贴退坡力度和节奏等等。

事实上，车企靠新能源车来赚取国家补贴、当地政府补贴、各项土地税收政策等补贴早已经不是什么秘密了，甚至一度成为行业内的“潜规则”，而且有的车企还成立出行公司，左手倒右手之后，再将销售到出行公司的车辆关键零部件拆回来组装到新车上，极大的降低了成本，只有这样才能够赚到钱。如此一来新能源车的真需求似乎并没有那么大。

做新能源汽车真的不挣钱

不可否认，在培育新能源汽车市场的过程中，涌现出一些令人期待的企业，比如蔚来汽车、小鹏汽车，这两家车企有一个共同特点，那就是创始人身先士卒。尤其是蔚来汽车的李斌，这位被评为“2019最惨的人”也终于带领蔚来熬过了至暗时刻。

根据蔚来财报显示，今年二季度蔚来营收37.2亿元，毛利率首次实现转正，汽车销售毛利9.7%，整体8.4%；同时其车电分离的模式也得到了验证，可以说是带给行业内一种全新的生产模式、产品模式及运维模式，而这些则是传统车企的最大短板。

但就算这样蔚来、小鹏也是亏得“裤子”都不剩。所以说新势力在目前是不可能赚钱的，“少亏当挣”这才是现在造车新势力的现状，不，也许是今后十年的状态。咱不瞎说，看数据。

2019年Q4，蔚来经营亏损达28.3亿，亏损率达99%，每交付一辆亏损34.4万。受疫情影响，2020年Q1蔚来交付数大幅下降，单车经营亏损达到创纪录的40.9万。每辆车出厂价不到33万，亏损近41万。

2020年Q2毛利润率回正，费用率大幅下降，经营亏损率骤然降至31%，每卖一辆车毛亏损11.4万，还要摊9.1万市场/行政费用（2019年Q4要18.8万元）。除此之外，蔚来还承诺终身免费维修、终身免费换电，车主最担心的是企业做不下去。大家说这能不亏吗？小鹏的亏损能力也不弱。2020年Q2交付3228辆，经营亏损8.1亿，摊到每台车是25.2万，远高于出厂价。

造车新势力说完了，咱们再说说自主新能源领域的老大，比亚迪。作为一家在新能源领域深耕多年的老炮儿，近五年拿到国家新能源补贴近90亿元，但那又怎样呢？

比亚迪对外披露的2019年年报显示，比亚迪去年实现营业收入1277.39亿元，同比下降1.78%；净利润16.14亿元，同比下降41.93%。其中，计入当期损益的政府补助为14.83亿元。比亚迪财报中的政府补助主要就是政府提供的新能源汽车补贴。可想而知，新能源汽车真是有点儿赔本赚吆喝的意思！

丰田汽车公司副社长寺师茂树在2019年东京车展上被媒体问及“丰田为什么这么晚才推出纯电动车？”他回答：“因为纯电动车不挣钱。”

中央财政大手笔的专项补贴，其目的是要帮助尚处起步阶段的新能源汽车产业尽快步入正轨，并减轻消费者购买新能源汽车的经济负担。但由于补贴方式过于粗放，导致各行各业的企业都想进军新能源汽车领域，在新能源汽车发展的红利时期分一碗羹。可现实很残酷，补贴一退坡，新能源车销量就出现下滑，大批新能源车企退局。

曹德旺说，新能源汽车是许家印这种有钱人做的，并非是说恒大的新能源之路就一片坦途了，只是想告诉大家，新能源车现阶段仍在烧钱，一直依靠国家补贴维持的车企，是不可能生存下去的。

最后再聊聊特斯拉?

说到新能源，就不得不提特斯拉，从进口到国产，特斯拉一路伴随着争议，包括落户上海后当地政府给出的各项优惠政策，让不少网友一度认为对特斯拉“太好了”，我们耗费大量财力培育的新能源汽车市场，为什么要让特斯拉来割韭菜？

不说别的，咱们先来算算特斯拉2020年上半年拿走国家多少补贴吧。

特斯拉Model?3长续航版与特斯拉?Model3标准续航版，两款车型?1-4月的单台补贴参考额为27500元和24750元，?而?5-6月的补贴额为?13750?元与?12375元。?

根据交强险数据，特斯拉Model?3长续航版1-4?月在国内的上险量为1?辆，5-6?月为?1537?辆；特斯拉?Model3标准续航版1-4?月国内上险量为20168?辆，5-6?月为24802?辆，结合上述单台补贴金额，最终算得特斯拉上半年获得的补贴总额约为?8.27亿元。可以说今年上半年特斯拉一家企业就拿走了我国新能源补贴金额的19.4%。

另外，特斯拉的价格波动、配置变化以及售后服务，也让一些特斯拉车主有苦难言，“韭菜”正是大家对于特斯拉车主的昵称……但我们需要明确的是，特斯拉国产后，的确给我国的新能源汽车市场带来了强悍的竞争，?“鲶鱼”效应随之显现，新能源市场的需求似乎也被“激活”了。

其实并不能简单地将特斯拉在中国引发的追捧与消费者青睐新能源汽车等同起来，毕竟与其同期创业的新能源车企，只有特斯拉一家“火”了。特斯拉一开始被称为“富人的大玩具”，大部分消费者选它并不只是因为新能源汽车带来的成本节约等简单优势，而是特斯拉独有的理念、设计风格、智能化配置以及可以升级迭代的智能系统。

换言之，很多原来的豪华车的潜在消费者选择特斯拉，并不是单纯为电动车买单，而是被它的科技感以及前所未有的理念所吸引。所以说什么时候中国的新能源品牌可以像特斯拉一样，靠自身的魅力去吸引大家了，补贴也就不那么重要了。

目前新能源汽车市场的消费需求，更多是在政策的指挥下产生的。面向未来，新能源车要与传统燃油车去正面竞争，则需要更系统地去了解和把握市场。未来的新能源汽车，要真正赢得消费者的青睐，必须在个性化、成本和智能化等几个关键领域都做到平衡，并在体验上超越传统汽车，方能有更大的发展空间，到那时新能源汽车一定是赚钱的！

本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

近1200亿新能源补贴：特斯拉失宠、蔚来利好！这三大风口要起飞！

? 面临着汽车市场的“缺芯”，各大车企都将受到不小的挑战，但我相信蔚来一定可以度过这次危机，引领未来。对于蔚来汽车而言，芯片紧缺更是对公司供应链管理

的一次压力测试。蔚来汽车显然还在爬坡过坎之中，目

前阶段，蔚来汽车面临的缺芯困境，

不仅仅是关键零部件的供货不稳，更

是供应链管理节奏遭遇的长期挑战。

? 汽车芯片的整个供应链格局当中有三个制约因素。

首先是节奏制约，芯片生产是一项极其庞大、复杂的系统过程，各个工艺阶段要保持均衡性，生产周期的缩短

势必造成上游原材料（比如8英寸和12英寸晶圆、负责传输

功率的MOSFET、和滤波有关的钽电容、负责线路连接的

ABF基板，以及PVC材料、玻璃、金属、塑料）的供给不

足，生产成本也就会水涨船高，芯片价格随之快速上涨，

造车企业能否接受？

?其次是配给制约，就是芯片代工厂更愿意将产能分配

给谁，给手机厂商，给家电厂商，还是给汽车厂商？汽车

芯片的设计周期更长、风险更大，而且客户导入的时间周期也比消费芯片长很多，但是，车规

级芯片的用量又没有办法和消费级芯

片相比，在抢芯片制造产能的时候，

汽车芯片不占据优势。?

?最后是技术制约，就算没有芯

片断供，国内造车企业也在考虑汽车

芯片的自主可控，包括蔚来、比亚

迪、上汽、广汽、北汽等都有行动。

此外，华为已经发布了旗下的 AI处

理器 Ascend 910，用于MDC智能驾

驶平台的自研。可是，自主替代在短

期内还是困难重重，车规级芯片的开

发难度要比消费级大得多，光测试认

证就要三五年，成本也要高得多。

一季度车企老总说过这些狠话 王传福余承东沈子瑜个顶个狠人

“精准扶贫”。

用这四个字，来形容几天前公布的《关于完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》（以下简称“补贴新政”），再合适不过了。

4月23日，四部委联合发布的补贴新政提出，延长新能源汽车补贴期限，平缓补贴退坡力度和节奏。同时，首次设置价格门槛——售价超过30万元（包含30万元）的新能源汽车，不再享受补贴。

这“一刀”很明显，直接架在了国产特斯拉的脖子上。要么就降价，要么就没有补贴。当然也误伤了很多其他国产车企，比如广汽、比亚迪、上汽荣威的部分高端售价车型。

有趣的是，通知还“补了一刀”——30万元的价格门槛，“换电模式”车辆不受此规定。简单来说，就是如果支持换电，卖到30万以上仍可享受补贴。而满足这两个条件的，蔚来汽车是唯一一家。

那么，2020年补贴新政出台，到底是推动新能源汽车行业的发展，还是加速国产车企“阵亡”呢？

22万没戏了？

国产特斯拉顶风涨价

“30万补贴门槛”的消息一出，汽车圈内就炸了锅。

有激进派的想法，比如汽车之家、理想汽车创始人李想在微博上表示，“设计30万的补贴门槛，基本上是精准的助攻特斯拉来打残国内的纯电动品牌。”

他甚至用灭顶之灾，来形容接下来特斯拉对国产新能源车企的影响。

李想微博截图、配图：等待上牌的国产特斯拉（来源：微博）

另外也有乐观派对补贴新政表示，一切利好。

比如小鹏汽车CEO何小鹏认为，补贴新政将会“对消费者利好，对市场蛋糕做大利好?”。威马汽车CEO沈晖则表示，“30万价位的两端分别代表普惠和享受型消费用户群，政策以此为分界线，目的很明确——科技普惠！”

对于政策发展后续的讨论还未结束，这边特斯拉已经宣布提高国产特斯拉Model?3的售价。而已经下订的车主，在订购协议上直接被修改了价格：标准续航升级版涨4000元、长续航版涨5000元。

一名特斯拉销售人员表示，Model3实际上并没有“涨价”，消费者最终购买价格上涨是因为在最新的补贴政策下补贴金额减少所致。

但补贴退坡让消费者买单，也只有特斯拉敢这么干。

目前，蔚来、理想等新造车企业在政策公布后，宣布了对应的“保价”政策。就梅赛德斯·奔驰也在今天宣布EQC纯电动车型将延长补贴至6月底，费用由奔驰承担。当然，可能是刚入华的特斯拉还不太熟悉中国市场的规矩，但打破规矩恰巧也是它的习惯。

上海特斯拉工厂停满了刚出厂的新车（来源：网络）

面对涨价，有一位已经订购特斯拉Model?3长续航版的准车主向邦哥吐槽，“等吧，价格又多变；买吧，分分钟就成了‘韭菜’，想买特斯拉可太难了。”

就在这次涨价的几天前，有媒体曝出所谓内部消息称，特斯拉国产Model?3将降价至22万元。对此，特斯拉中国内部有关人士表示，予以否认。

其实，如果你去对比美国特斯拉官网，目前同样的“标准续航升级版”，国内补贴后售价约30万元。而在美国，这款车卖39,990美元，扣除加州电动车补贴2000美元，即37,990美元（约人民币26.9万）。

同样的车型、同样拿了补贴，在美国卖26.9万，在国内卖30万。很明显，国产版特斯拉是降价空间的，但关键就在于，它愿不愿意降。

（来源：网络）

最早，进口版Model?3在国内开卖时，“完全自动驾驶能力”软件包为免费赠送包含在车价中，现在单卖售价5万6千元。今年初，国产特斯拉还就把家用充电桩进行拆分售卖，要价8000元。另外，免费超级充电的服务在国产特斯拉上，也不复存在。

实际上，特斯拉只要想降价，有“一百种方式”来调整售价。

比如可以拆分基础版自动辅助驾驶卖、可以通过软件“锁住”一部分续航，从而降低起售价，达到补贴门槛。但现在这么做显然是没必要的，因为国产特斯拉手头上有足够的订单，来维持其可观的利润。

乘联会数据显示，特斯拉3月在中国销量达到10,160辆，创其进入中国市场后单月销量最高记录，占到中国电动汽车市场销量约25%。

另一方面，特斯拉开始吞噬德系三巨头在中国的燃油车市场，最新数据显示，奔驰C级3月销量为1.3万辆，位居豪华B级车市场销量冠军，而紧随其后就是特斯拉Model?3，宝马3系和奥迪A4L均被特斯拉甩在身后。

“廉价”特斯拉入华，是不是鲶鱼不知道，但从市场份额来看，这是一条张着血盆大口的“鲨鱼”。

价值近1200亿红包

国产车企最后2年的疯狂

无论是2016年的新能源汽车补贴政策，还是2017年开始的免征新能源汽车车辆购置税的政策，原计划的最后期限都是2020年。

但总理3月31日主持召开常务会议，明确了将新能源汽车购置补贴和免征购置税政策延长2年。

简单几个字，背后是价值千亿的大红包。

看组数据，2018年发放的新能源汽车补贴总金额超过320亿元，这个数字在2017年是220亿元，2019年估计仍保持在300亿元左右。

乘联会秘书长崔东树预测，新能源补贴的金额未来仍将逐步缩减，但也能两年有500亿规模。购置税补贴对未来两年估计450万台，约7000多亿元的产品的免税，购置税免税金额也是近700亿元，两项合计近千亿的政策支持。

上周，北汽蓝谷披露2019年年报，去年北汽新能源的营收乍一看，是盈利了9201.01万元，但仔细看其扣除非经常性损益的净利润为亏损8.74亿元，而其中非经常性损益项目中最大的一笔收入是政府补助，达10.41亿元。

也就是说，北汽新能源的盈利全靠政府的补贴。

出租车司机在充电（来源：Bloomberg）

同样，在比亚迪的非经常性损益科目中，政府补贴也是绝对的来源。

2019年，比亚迪收到计入当期损益的政府补贴为14.84亿元，而在扣除其他损益科目的损失后，2019年的非经常性损益达到13.84亿元。

受益于政府补贴的同时，也凸显了比亚迪对于政府补贴的依赖问题。随着2019年的补贴滑坡，如何摆脱对政府补贴的依赖性，将成为比亚迪新能源汽车发展的难题。

从另一方来讲，比亚迪2019年的研发费用高达56.29亿元，同比增长12.83%。补贴的钱是难以覆盖其在新能源核心技术上的投入。但比亚迪在电池、半导体等核心技术领域也利好频传。

新能源产业方面，比亚迪发布了全新的“刀片电池”，在动力电池安全性及能量密度上取得了技术突破；首款搭载“刀片电池”的产品汉EV也将于年内上市。另外，比亚迪宣布成立5家弗迪公司，加快新能源汽车核心零部件的对外销售。

把补贴的钱用在实处，或许也就比亚迪做得最好。

理想ONE（来源：理想汽车）

“在起步阶段通过补贴发挥财政的支撑作用非常必要，但企业最终还是需要实现自身的‘强筋壮骨’，最终才能在风浪中奋力搏击，不惧挑战。”工信部装备司副司长罗俊杰就曾表示。

“多补两年或许是好事，但永远补不出一个强大的新能源汽车产业。”

换电、氢能源、充电桩

三大烧钱的风口要起飞？

不光是发红包，对细分领域的鼓励、扶持也是有必要的。比如，这三大“烧钱”的新技术——换电模式、燃料电池汽车、充电桩。

换电模式，蔚来早在2015年就开始漫长的探索之路，一路走来满是外界的质疑和吐槽：“烧钱机器”、“倒闭产品”，都曾是它的标签。但蔚来汽车CEO李斌，从未想过放弃换电模式，反而当作一大卖点去宣传。

蔚来换电站（来源：蔚来汽车）

对此蔚来回应创业邦称，“国家对换电模式的认可，对车电分离道路的肯定，是电动汽车行业进一步发展的重大利好，电动车在体验上与燃油车的正面角逐拉开帷幕。”

蔚来汽车能源副总裁沈斐此前表示，通过换电，车和电池分开了，进而就能够与燃油车更好的竞争。同时，车电分离不仅降低了车辆的购置成本，还能解决目前电动车补能速度慢、续航不可升级、二手车残值低等问题。

而此前，“换电模式”主要靠车企、资本市场来推动，受政策关照相对较少。

对此，奥动新能源营销中心总经理黄春华告诉创业邦，“换电模式，要在国内得到大规模普及，与宏观规划、资金投入、技术标准统一与消费引导都有紧密关联。”

首先，宏观规划层面，期待国家更清晰地对换电模式市场化发展给予明确指引，鼓励换电企业商业模式创新，让换电网络实现轻资产扩张。

其次，针对换电企业在土地、用电、电池金融等方面的重要关联属性，期待进一步落实换电站储能价值利用，加大国家产业政策扶持力度。

再次，国家层面统筹电池技术的统一标准，实现新能源汽车产业链的高效协同，进一步加快我国新能源汽车产业的健康发展。

最后，落实换电版新能源汽车消费利好政策，包括牌照供给、购车与补能补贴、补能设施配套完善等，提升车辆运营公司与私人用户的购买信心。

丰田的氢燃料电池汽车（来源：Engadget）

除了换电模式，补贴新政再次提及燃料电池汽车。

去年，庞青年的“水氢汽车”掀起过一波热议，以至于过去一段时间，大家谈“氢”色变。但日本、韩国纷纷把燃料电池纳入重点照顾的对象中，中国必然也不能掉队。

新政指出，将当前对燃料电池汽车的购置补贴，调整为选择有基础、有积极性、有特色的城市或区域，重点围绕关键零部件的技术攻关和产业化应用开展示范，中央财政将采取“以奖代补”方式对示范城市给予奖励。

争取通过4年左右时间，建立氢能和燃料电池汽车产业链，关键核心技术取得突破，形成布局合理、协同发展的良好局面。

乘联会秘书长崔东树则认为，燃料电池车目前发展条件仍不成熟，核心技术相对自主掌握程度相对较低，加氢站等配套水平相对较差，因此目前不适合全国大范围推广，采取区域性推广策略应该是很好的选择。

国家电网充电桩（来源：CNN）

最后，也是最重要的一环——充电桩。

在新基建的推动下，有着“基建狂魔”称号的中国，在充电桩的基础设施建设将从原来的野蛮生长，迈入更健康的发展轨道。

4月初，国家电网启动新一轮充电桩建设，计划安排充电桩建设投资27亿元，新增充电桩7.8万个。此前，南方电网也披露，未来4年将投资251亿元投建充电设施，建成大规模集中充电站150座，充电桩38万个。

按此计算，两大电网将投入278亿元资金，建设45.8万个充电桩等充电设施。

“加电比加油更加方便，汽油车能去的地方电动车都能去。”蔚来汽车CEO李斌认为，这一愿景应该很快就能实现，甚至用不上五年那么久。

如果那一天到来，燃油车的鼎盛时代也不复存在...

写在最后

“政策出台，带来重大利好。但与机会并存的挑战亦随之而来。”

奥动新能源黄春华表示，资本对企业整体要求会越来越高，行业洗牌在所难免，能够存活下来的企业都在此细分领域中拥有良好的商业模式和健全的运营体系。

当下，补贴退坡、疫情阴霾和销量九连降的车市寒冬，对于新能源汽车企业来说都是噩梦般的事实，但“危”中总会有“机”。

正如，比亚迪董事长王传福所说的：“发展企业与人生成长都像爬大山，找山寻路是种学习过程，从中学习笃定冷静，及如何从慌乱中找到生机。”

本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

买纯电动车后悔吗？蔚来ES6完整使用报告

汽势Auto-First|柴小娜

春江水暖鸭先知。

华为创始人任正非曾说过：“让听到炮声的人做决策。”意味着要把指挥权交给离炮声最近的人，而车企老总是离前线炮火最近的人，他们对行业趋势，对宏观经济的判断和直觉无疑是最为敏感的。

2023年一季度，中国车市在外部环境及内忧下开启价格战，尤其是电动化浪潮下的新能源车市，交织着各种声音和言论，有共识，也有分歧；有远见有未雨绸缪，也有自家盘算的小心思。

他们在炮轰什么？他们又在冷嘲热讽什么？他们是最清醒的人，还是站在高处或处于低谷时的应对之策。

星纪魅族集团董事长兼CEO沈子瑜说：“没有手机软件赋能的汽车厂商都将逐渐掉队”

在日前魅族、领克无界生态的发布会上，星纪魅族集团董事长兼CEO沈子瑜一语惊人，他说“没有手机软件赋能的汽车厂商都将逐渐掉队”。

简单脑补，有趣的画面出现了。

雷军：说的太对了

苹果库克：我同意！

华为：这我熟啊。

众所周知，华为的手机，Harmony OS智能座舱，是问界旗下车型的核心卖点，在余承东的亲自站台下，问界成为一匹黑马，是2022年增长最快的新能源汽车品牌。

对于吉利而言，收购魅族继让手机车机互联，是吉利不仅为领克08这款新车布下的局，更是整个吉利未来电动智能化打出的一张王牌。

由领克与魅族深度融合打造的智能座舱车机系统LYNK Flyme Auto，将围绕多终端、全场景、沉浸式融合体验开发，为用户打造数字智能座舱体验，并通过手机和汽车的无感互联，实现解锁上车、导航流转、应用跨界等功能。（汽车与手机无感互联）

至于是否最终如愿，发挥1+1大于3的效果，还得看两端生态的最终融合。也取决于对手拿出的产品，比如小米汽车，苹果汽车以及蔚来即将三季度发布的蔚来手机，本质上，与华为赋能问界一样，至于谁能笑到最后，目前为时尚早。

华为常务董事、终端BG CEO、智能汽车解决方案BU CEO余承东说：“被制裁的，怕失去灵魂的以及新势力们，都不会选我们。”

要说最近一周的顶流担当，无疑属于余承东。造不造车，华为两派分歧明显。

在4月1日的中国电动汽车百人会上，余承东直言，我们的合作伙伴是受限的。他举例说，新势力车企，他们都不太可能在智能化上选择华为，因为他们有自己的追求；国际上的巨头们，因为华为被制裁，不会选我们；传统的车企，如果怕失去灵魂的，也不会选我们。这就面临很大的挑战，因为投入这么巨大，如果没有很好地让大量使用华为解决方案的车，实现大量的销售，就无法实现商业闭环。

他此番回应是为了前一日华为年度业绩会上，当时的轮值主席徐直军措辞严厉地表示：“有些部门、有些个人和合作伙伴在宣传中滥用华为品牌，这件事一直在查处过程中。”

这也是余承东首次将华为汽车业务的困境展示给公众。

3月31日上午，华为内部发布《关于华为不造车的决议》公告，消息称，该决议由华为创始人、总裁任正非签发，再次强调华为不造车，有效期为5年。

余承东在华为内部论坛留言疑似回应此事，他写道：“这个时代变了，这只会让我们更加艰难！若干年后，大家都会看明白的！留给时间去检验吧！”一句不够，余承东又再次补充“对一个行业，只有深入洞察，深刻理解，才能把握住正确的方向！标记一下，若干年后再来看吧！”

这里面有两层意思：一是你们的想法落伍了，华为空有自身擅长的智能化、电能化、网联化，软件、算法、芯片的能力，而无法造车；二是从技术、产业的角度，当下就是要加快华为汽车业务进程，历史会证明谁错了。

余承东的愤懑、不甘、失望溢于言表。

然而，华为的现实和困境又是如此醒目。2022年业绩显示，华为2022年全球销售收入6423亿，同比增长0.9%；净利润356亿元，同比下滑68.7%；经营活动现金流178亿元，同比下滑70.2%；净现金1763亿元，同比下滑26.9%。

在汽车业务上，华为透露，自智能汽车解决方案BU成立以来，累计投入已达30亿美元（约合人民币206亿元），研发团队达到7000人的规模。

华为也首次在年报中公布了汽车业务的营收：2022年，华为智能汽车解决方案业务营收20.77亿元，占华为总营收的比例仅为0.3%。汽车业务是华为亏损最大的业务。

事实上，对华为而言，这是未雨绸缪，为接下来可能的外部环境和可能的经济周期提前做好准备。对余承东而言，是单枪匹马，壮志未酬。

尽管余承东是离汽车业务前线炮火最近的人，但这一次，任正非一如既往拒绝下场亲自造车，在过往几十年的华为历程中，老爷子都展示了自己对于企业方向和大战略的高瞻远瞩，这一次，会不会也是如此。

如果非要寻找答案，任正非多年前的“灰度”理论，貌似可以解释华为关于不造车的逻辑起源。

任正非在 2009 年发表了《开放、妥协与灰度》一文，他说：" 一个清晰方向，是在混沌中产生的，是从灰色中脱颖而出的，而方向是随时间与空间而变的，它常常又会变得不清晰。并不是非白即黑，非此即彼。合理地掌握合适的灰度，是使各种影响发展的要素，在一段时间的和谐，这种和谐的过程叫妥协，这种和谐的结果叫灰度。"

比亚迪股份有限公司董事长兼总裁王传福说了两句话，第一句是“别让大家都不好过。”第二句是：“无人驾驶那都是扯淡，弄个虚头巴脑的东西那都是忽悠，它（无人驾驶）就是一场皇帝的新装。”

3月29日，比亚迪董事长王传福在2023年业绩发布会后出席了一场投资者沟通会。沟通会上，王传福畅所欲言，对比亚迪年度目标，价格战，自动驾驶发表了不少犀利言论，是近些年少有的密集输出。

比如，王传福提到，全年来看，比亚迪目标300万辆起步，争取翻倍增长到360万辆。在10-20万元的价格带，比亚迪有定价权，我们也希望平稳一点，不要搞得大家很难受。

关于300万辆销量目标，比亚迪完成的概率极高。至于10-20万价格带，比亚迪的确囤积了多款车型，在每一个细分区间的细分区间做到密不透风严防死守，造就了比亚迪10-20万元区间的霸主地位。

至于“不要搞得大家很难受”，事实上，特斯拉和比亚迪两家头部新能源车企的联合降价，已经让很多车企非常难受，被迫卷入一场价格战，王传福这么说，只能理解为凡尔赛或者白天不懂夜的黑。在其他车企都在为新能源转型和销量焦头烂额时，王传福这句话几乎是给友商伤口撒盐。

在谈到无人驾驶时，王传福更是指出，无人驾驶都是“扯蛋”是忽悠。

王传福表示，英伟达的芯片，搞一套算法，就是汽车里面一个更高级的ADAS（驾驶辅助系统），它就是一个驾驶辅助的高级配置，被业界传成一个玄乎乎的。它（无人驾驶）就是一场皇帝的新装，是被资本裹挟，到头来就是一个（价值）3000-5000块钱的高级配置。什么无人驾驶那都是扯淡，现在就是高级驾驶辅助，仅仅而已。

的确，进入2022年，全球无人驾驶初创企业进入了寒冬，裁员、关闭、破产的消息不绝于耳，整体投资和热情都大打折扣，无人驾驶商业化落地一同进入黑夜。

然而，比亚迪的软件能力，一向是短板，尽管有“上半场电动化、下半场智能化”的行业共识，但显然比亚迪和掌舵人王传福在经过默默耕耘数十年后开始享有上半场电动化的巨大红利，而对于智能化，王传福始终抱有极为审慎的态度。

王传福和比亚迪当年全力押注电动化，比亚迪很多年汽车销量徘徊不前，业绩增收不增利，直到迎来历史性的产业变革和电动化浪潮，比亚迪才一朝翻身。因此，比亚迪今天对于智能化的守旧是否会付出代价，王传福直言自己对于行业判断比谁都看的清，事实果真如此吗。

整体来看，内卷之下，一季度车企老总的“惊人”言论，不仅意味着是头一次说，也意味着有可能成为预言，有一天变为真实，也有很大的可能只是一时大嘴，单纯向行业开炮。我们需要的，是保持警惕，独立思考。（部分来自网络）

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2023新能源汽车龙头股有哪些

提示：文中提及的蔚来ES6使用日期为2020年3月-4月，固件为2.5.0，与最新的2.6.1驾驶感受上会有不同。

通常把蔚来汽车称作造车新势力的一份子，同时又与其他「新势力」不同，蔚来已经实现了品牌高端化，并且以蔚来ES6为基础逐步向好。或许许多人诧异，在特斯拉碾压式的产品力面前，蔚来为何还能凭借ES6逐步向上，并度过最艰难的时光。蔚来ES6的具体表现究竟如何？

试驾这款蔚来汽车的中流砥柱车型之后，我试着将我的喜怒哀乐尽量中立的做一个总结。

门把手&后视镜

在此之前并没有多少消费者愿意关注门把手，潜意识里已经接受了这种古老的设定并不抱期望，拉车门并解锁看起来也没什么不便。

实际上门把手正在成为车企设计改革的重点，传统车企奥迪在发布现款A4L时就将拉车门变为了向上掀起，凯迪拉克在发布全新凯迪拉克CT5之前已经将门把手固定，将开关车门按钮设置在内侧。

传统车企的改变并不如新势力的改变迅速，特斯拉发布全新特斯拉Model S时采用弹出式门把手，仅仅通过这一项小的设计便建立了科技、梦幻的形象。所以门把手虽然事小，但却是驾驶者进入车内的第一道关口。

当然，门把手的改变不仅仅是第一感官上的提升，实际上人类一直希望车辆能成为一个整体，将车辆那些复杂的且略显冗余的部件去除，这里面的部件就包括了门把手以及后视镜。这两个部位通常会对风阻和风噪产生些微影响。

后视镜的面积取决于车辆大小，为了获得更大的视野面积，中型SUV比如蔚来ES6需要配备更大体积的后视镜，因此高速行驶时，此部位较容易产生风噪，而又因为更靠近驾驶侧，所以驾驶者比较容易感受到风噪。这是偏负面的影响。

门把手虽然不会有明显的风噪，但破坏整体感是传统上的劣势。传统式门把手需要将手伸向凹槽然后拉动，为此长期以来门把手后侧的凹槽内很容易产生划痕，破坏了精致感，为避免划痕，凹槽可以采用其他材质，但因此又带来了整体感的问题。

隐藏式门把手带来的科幻效果和整体性美观是值得继续推进的。蔚来ES6的这种门把手已经普及到越来越多车型上，个人认为这种把手称不上优秀，作为高端品牌的蔚来汽车，可能需要拥有一个独特的门把手设计，因为这套门把手品牌属性不强，且只有一个着力点与特斯拉Model S的弹出式镀铬把手在手感和坚固感上还有很大差距，消费者感觉握到的这个东西不牢靠。

尽管如此，蔚来ES6的弹出式把手还是要比Model 3手动开启方式优秀。

蔚来ES6的弹出式门把手是带有无钥匙进入锁车功能的，只要携带钥匙靠近蔚来ES6，ES6会自动弹出把手，用户只要轻推把手即可完成锁车。可能是使用习惯问题，当我无意间靠近ES6但并未打算使用车辆时，门把手也会自动弹开，因此我便需要对车辆重新上锁，或者确认车辆是否已经解锁。

NOMI

媒体从来都热衷于报道具备「温度」的设计，因此当媒体发现车企在设计产品时考虑到用户的iPhone尺寸大小、搁置位置以及部分具备小心思的空间设计时毫不吝啬赞美之词，但真正的具备「温度」的设计到来时，却没有多少人真正关注到。

NOMI就是这样的一项设计。

春节期间我驾驶的这辆蔚来ES6没有NOMI表情，这让我感觉这只不过是一辆工具，一辆和其他车没有特别之处的工具，很难和它建立感情。当然，蔚来ES6即便缺少了这个小表情也依然在很多方面表现出智能的模样，只是很难走进用户心里。

这种感觉在试驾过具备NOMI表情的蔚来ES6后，尤为强烈。

NOMI到底是什么？从结果上看，它不过是一个车载机器人，承载着一些虚拟的智能服务，但NOMI没有这么简单。

NOMI让所有的智能服务以具象化的方式呈现了，它能让消费者感受到它的存在和陪伴，这种陪伴让一部车从功能化互动拓展到情感化互动，从工具转变成了伙伴。

你不会把一部收音机当成自己的家人，但你会把你的狗狗当亲人，也会把一个并没有感情输出能力的变形金刚机器人当做自己幼时的伙伴，很显然一旦工具呈现「拟人化」之后，它就变得足够亲近了。

为什么人类在设计机器人时总要朝着「拟人化」的方式呈现？明明轮子是最好的行走方式（物理上只需要轮动即可），为什么变形金刚这种外星角色却要靠脚？为什么HONDA设计的ASIMO也要像人一样拥有五指和双腿？为什么在打造科幻**时，导演总要在钢铁内心之外包裹上一层人的肌肤和面孔？

主要原因是人类在感情上更愿意接受同类，有效消除认知上存在的障碍，所以阿童木是人的形状，机器猫也是人的形状，大白是人的形状，就连机器人瓦力也都是人的形状，所有那些深入内心的形象都是人类虚拟想象出来的伙伴，从此孩子们或是大人们内心便有了一个依靠。如果是扫地机器人这样的造型走进你的生活，你不太会对他产生感情，因为它的外观时刻提醒你——它是个机器人。

NOMI不是这样，虽然NOMI显示的表情还比较简单，但它却能以人类认同的方式和全世界通用的喜怒哀乐和你交流。驾驶者往往会把NOMI看做是一切机械化智能化配置的具象化体现，它既可以代表蔚来ES6这部车，也可以代表这套智能系统，它是一个尽心尽责的管家。

驾驶蔚来ES6长途时，即便孤身一人，你也会感受到有人陪伴。这种感觉的培养是当下社会急需的，现代生活让我们避免陷入复杂的人际关系之中，同时孑然一身的生存现状让很多人渴望陪伴，这就是越热闹，越孤单，越孤单，越陪伴。

从此NOMI从智能互动变成了情感互动，这是整部车最具「温度」的设计，也应该是当下汽车制造里一个比较伟大的尝试。

它是很小的改变，但之前确实没有人关注到。

空气质量

在春节饱受新冠肺炎肆虐之后，汽车空气净化成为空前的关注重点，许多车企借助「防病毒」概念营销，但实际上是不是噱头很容易甄别。

汽车内部空间不可避免的要与外部空间互通有无，以此达到换气的目的，而在外部空气质量较差时，汽车应该具备主动切断空气循环的能力。这是第一层的防护能力。

既然空气要进入汽车内部，就需要经过滤网，但滤网并非越细越好，过滤的东西越多，进入的空气就越少。类似戴口罩，呼吸会出现不畅。

另外一点，满足空气流速和过滤之外，越苛刻的滤芯价格越高，这是一般车企不愿承担的支出。

蔚来ES6虽然没有对空气质量进行大肆宣传，但其标配的高效活性炭滤芯已经超越了同级别许许多多的豪华旗舰产品，优秀的过滤和吸附效果相当于给汽车戴上了口罩，反而是那些蹭空气质量的品牌搭载的不过是PM2.5滤芯，这种滤芯第三方品牌随处可见。

试驾的蔚来ES6有香薰系统，但没有补充香薰用料，所以没办法在车里体会到大草原的味道。

对车内空气质量，其实现在许多车企都避重就轻，从来只谈空调滤芯，要知道这种配件，消费者自己到处都可以买到，本就不是核心竞争力。车企不希望提及的是VOC挥发。

不管大众、丰田，还是当下的奥迪、宝马等豪华品牌，在皮质的选择上通常都比较保守，因此宝马3系入门版的皮质都称不上是「皮」，倒可以称之为「革」，这种级别的产品受限于价格无法选用更高级的皮质，因此人工合成的材料往往会有VOC气味的挥发，这是车内污染的主要来源。

过去，宝马、奥迪一系列的「恶臭」事件主要来源于此。

特斯拉也没有采用比较高档的皮质，起初特斯拉Model S推出时由于自身电池、超级充电桩和主要硬件配置（特斯拉是销售全套硬件，但通过软件锁住性能，形成高中低配做法）的成本过高，在内饰材质和做工上存在不少问题，这也是最初Model S被批同样百万，豪华精致程度不如同级奔驰的原因。

特斯拉当时认为，豪华程度是可以后期通过堆料逐步追赶的，但在Model 3这种车型上，豪华属性显然不是关注的重点。

特斯拉进入中国后，蔚来汽车内饰供应商常熟汽饰与特斯拉洽谈合作，同时常熟汽饰也为国内传统豪华品牌奥迪等供应内饰，从该公司年报以及材料等级上可以看出，蔚来ES6的内饰用料在一众豪华品牌里是最高级的。

蔚来ES6采用了大量真皮，但消除了真皮散发的气味，也就是说保证了质感，同时削减了排放。因此进入蔚来ES6车内后，并没有怪异气味，反而是清新自然的空气，这一点上蔚来ES6和沃尔沃的表现应该是最优秀的。

但蔚来ES6的空气质量也是被许多媒体忽略的地方。

自动驾驶 NIO Pilot

你无须对NIO Pilot的技术实力抱有怀疑，实际上作为中国电动汽车里面率先将自动驾驶当做亮点的车企，虽然各有高低，但也是基于一个很高的基础，比如大家都考进了清北，但还是会排名一样。

只是中国现行的政策和自动驾驶技术发展之间产生了一种不可调和的矛盾，也就导致现行的所谓Pilot都是一种尴尬的存在，仅作为高阶的ACC自适应巡航，Nio Pilot也不例外。

政府要求在道路上开启自动驾驶时，双手不得离开方向盘，但其实大多数车主在使用这套系统时并不这么想，车主想放松双脚之外，不需要再端坐在座椅上，而是可以解放双手，换一种更舒服的坐姿，眼睛可以继续专注在路上。

蔚来ES6也是这种问题，整体运作良好，驾驶者轻搭方向盘之外还需要稍微用点力，方便系统感知到双手没有离开，结果就是驾驶者以一种正常驾驶时的状态「自动驾驶」着。

这是多么尴尬的一件事儿。

从L2直接跳到L4是十分有必要的，人们不需要这种模糊的地带，这种混乱的地带，政府要求人的控制权高于汽车，而有些激进的汽车则要求车的控制权高于人类，因此产生的一些混乱，结果就是政府从法规上限制了人的控制权一定要高于汽车。

特斯拉是车权大于人权的代表，当你开启自动驾驶时，稍微你一用力，它立马就撂挑子不干了，大意思是「你开吧，老娘不开了」。

Nio Pilot理论上也是可以实现打转向灯并线的功能，但从逻辑上实在无法解释驾驶者为什么会有这种想法？除了最初要测试车辆功能新奇之外，车主可能会打了转向灯后等待车辆完成并线，但大多时候驾驶者是无法忍受汽车如此谨慎的做法。

通常人类驾驶汽车，讲求「胆大心细」，也就是当人类看到前面有超车的可能会先加速，迅速完成并线，然后继续维持巡航。如果配备了主动巡航的车辆操作方法是，人类先接管车辆完成加速后，重新激活巡航功能。人类要求并线过程要快速，快意味着干脆、安全。

汽车无法执行人类的这套逻辑，首先车辆速度的快速变化容易引起人类的不安，其次自动驾驶不希望负担过多的责任，因此它在并线前不断监测左右车辆状况，确保安全后才进行并线。这种「胆小心细」的做法太过理想化，面对加塞时会出现逻辑混乱。

有时市区驾驶，驾驶者右脚还在油门上，前方状况驾驶者认为可控，但Nio Pilot认为有发生碰撞的可能，会产生突然制动——以最强的制动力，反而引发慌乱。

所以，车辆配备自动并线和自动泊车这么久以来，几乎没有哪个好事的车主愿意频繁使用这些功能，有自动泊车的那个时间，驾驶者已经可以完成三四次了。

这是L2或者L3自动驾驶所有的尴尬，在人控制权和车控制权不断游荡还没有明确结论的一个地带，结果就是驾驶者依然要用驾驶的姿态享受自动驾驶。

什么时候车主才能忍受车辆这么谨慎的操作？谨慎的并线、谨慎的泊车，只有当驾驶者完全退出了车辆控管，只享受从一个地点到另一个地点的舒服、惬意时，车主就可以容忍这些变化，但这些变化在「不得松开方向盘」规则之下是不可能实现的。

这一点都不自动。

蔚来ES6的驾驶

整个驾驶中，蔚来ES6的360°全景影像是特别出戏的一个配置，应该说所有的360°全景影像都存在这种问题。

360°最大的难点是畸变，所谓畸变就是现实影像无法成比例的输出到屏幕上，因此导致车主无法凭此判断准确的周边信息和距离。当然360°前景十分广阔，只是未来可能需要全身更多摄像头，比如6颗，进行有效的信息合成。

反正现在蔚来ES6的360°全景影像不能让人满意，大多数此类产品都不能让人满意。

在提及蔚来ES6驾驶时不得不再次强调，此次体验的蔚来ES6固件版本为2.5.0，电池为84度电，与此后的2.6.1驾驶感受有差距。2.6.1版本针对底盘进行了升级，驾驶质感提升不少。

蔚来ES6这部车最大的问题是它本身很大，整个悬架和转向的设定上让它感觉也很大。这种大，带来了市区驾驶的不便，比如即便是我这种驾驶过不同类型车辆的驾驶者也不敢轻易并线，尤其是下雨视线模糊时。

一句话解释感受，从蔚来ES6上下来，钻进君威GS里，我感觉得到了解放。

蔚来ES6的定位并不是年轻激动的，虽然它有运动模式，用双电机打出了5秒内的加速成绩。在体验这个成绩时，十分有必要确定自己拥有一颗良好的心脏，这种强大、猛烈且悄无声息的加速会让所有人脑袋空白产生心悸的感受。

从此之后，电动车的加速体验项目，我打死都不会再参加了。之前，我只是不参加极端恶劣路况下的越野。

蔚来ES6的竞争对手是宝马X3、奥迪Q5L以及奔驰GLC，所以蔚来ES6整个悬架十分舒适，柔软。软到过滤掉路面大多数震动、颠簸，软到像开着一艘船，可能你不会喜欢，但同类型的SUV大都是这种风格。

蔚来工程师调侃过自己对于舒适的理解，软是最好的解决方法。即便对于装载84度这种大容量、大质量电池的蔚来ES6（总重量已经达到了2.8吨）来说，借助智能悬架还是将蔚来ES6调教到晃晃悠悠，十分舒适，也因此导致整体感不强。

可，舒适并不是一味的软。

蔚来ES6工程师好歹开了窍，终于在全新ES8调出了一套更加均衡、高级的底盘，最终推送最新固件到ES6上。

这是ES6比较高级的地方，驾驶者如果不感冒这套驾驶风格，可以直接到论坛反馈，工程师就可以通过OTA的方式推送全新的软件包，从而改变整台车的驾驶风格。一个固件版本和另一个之间，可能是两台完全不同的车。

能耗和经济账

电池和续航里程在某个区间中存在正相关关系，即电池容量的增加可以带来更长的续航里程，但同时随着电池容量的增加，重量也在增加，随着重量对续航里程的影响逐渐增大，电池容量的增加对续航里程的影响越来越小。

如果一台车装75千瓦电池可以跑469公里，装150千瓦电池，只能跑不到700公里，225千瓦电池只能跑800公里，所以电池容量和续航里程是有一个上限的，而按照这个比例计算下去，车企倾向选择性价比较高的一个数值，所以电池在未来的时间内容量还会继续增加。

不过当务之急还是降低电池重量，提高能量密度。

蔚来ES6有两个版本电池，84度电和70度电，如果按照NEDC算法，这个电池可以拥有很高的续航里程，达到610公里，但NEDC的工况是特别理想的，日常驾驶几乎很难达到。蔚来ES6有自己的一套算法，在官网计算之后得到广东夏天30℃的天气，84度电可以行使453公里。

如果按照这个模式计算，蔚来ES6的能耗大概在18左右，我在驾驶蔚来ES6时，激烈驾驶和正常驾驶，能耗一般控制在20~23之间，所以400公里以上的续航里程是可以保证的。

在电动车这件事儿上，有许多有趣的现象，比如在知乎上有一个问题「为什么越来越多人后悔购买新能源汽车？」，答案是一水儿的「后悔，后悔没早点买」，纯电动车主的逻辑彻底打破了抵制纯电动人群的逻辑。

而我也是在彻底体验过蔚来ES6之后，打算入坑纯电动汽车的。

如果单纯从成本上计算，在官方质保的时间内，纯电动汽车8年16万公里内是可以省出一台同价位燃油车费用的。

这主要包括了电池使用成本、夜间充电成本，即便是蔚来ES6这种84度电版本，每周行使600公里，一月需要充电6次，充电总成本只需要151.2元人民币（夜间电费0.3元/度）。几乎不需要保养，仍以500元/年计算，其余支出成本与传统燃油车类似，则蔚来ES6总支出成本8年只需要18592元。

如果是传统燃油车，奔驰GLC为例，百公里10L油耗，95#油价6元计算，与蔚来ES6同样的里程计算，一个月同样加油6次，加油总成本需要2160元，保养一年两次，每次1000元，则奔驰总支出成本8年需要223,360元。

蔚来ES6和奔驰GLC总成本相差20万之多。

有许多消费者提出质疑：更换电池成本。实际上发动机使用性能同样会衰老，自用车开始，发动机随时间油耗、动力、噪音和质量问题逐渐增加，8年之后发动机已经出现各种问题，但用户并未要求计算更换发动机费用。纯电动车对电池的要求是8年16万公里，如果是网约车则为50万公里，能量衰减需要控制在20%~30%之间，超出此范围则需要质保更换。

也就是说8年之后的电池用电量依然可以保持在75%左右，还是可以正常行驶400公里左右（官方续航500+的纯电动车），实在没有更换电池的必要。

在这一步，蔚来ES6成为BUG一样的存在，蔚来拥有换电服务，因此电池是不断流通循环的，可以说蔚来ES6从根本上彻底摆脱了电池衰减的这个问题，直至车辆生命终结，这台车依然可以发挥最初的性能。

这就是电动机和发动机的区别，电动机性能和排放几乎没有衰减，从一开始到生命周期结束，用的越久，省的越多，而发动机一旦达到某个年限，则会开始集中爆发质量问题。

不过，电动车的优势只适合那些家中有充电桩的用户，有桩和无桩截然不同的两种用车体验。

至于配套设施的利用，大多数抵制纯电动的消费者并没有实际体验过，实际上我们进行过单日长达400公里的长途行驶，高速充电桩可以满足使用，半小时可以达到80%的电量对目前的快充来说并不是一个很难的事情。

除了单独的成本计算之外，纯电动汽车，至少蔚来ES6带来了许多传统燃油车无法比拟的优势，比如地台纯平，拥有比传统车更大的空间，也可以爆发出4.7秒的百公里加速成绩，动力平顺，安静。

这要是在传统车领域，从一台卡罗拉升级到凯美瑞再升级到雷克萨斯，为了提升所谓动力、静谧性和豪华感，需要支付的溢价则要多得多，这些都可以称为纯电动汽车的隐性优势。

纯电动车是真的省钱，只是当下更适合拥有车位、拥有充电桩的人群，但以五年的发展对抗传统燃油车100年配套的发展，这种成就是举世瞩目的，下一个十年，或许是新能源汽车向传统燃油车发起挑战的一个年代。

从蔚来ES6，我们看到了很多，也看到了蔚来汽车需要解决的问题，总结下来大概分为：用实际产品表现打消普通消费者对纯电动车的顾虑，和用品牌服务和技术打消中国汽车品牌无法高端化的魔咒。

从蔚来ES6，我们看到的不止是蔚来。

作者| 默默

图 | 网络、雅斯顿实拍

本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

市界早知道丨央视曝光碱性水营销乱象；康师傅方便面收入下滑4%-

2023新能源汽车龙头股有哪些

新能源汽车是最近比较热门的概念板块，但很多股友不知道新能源汽车概念股有哪些，今天小编为大家带来了新能源汽车龙头股有哪些，仅供大家参考。希望对大家有所帮助！

新能源汽车龙头股有哪些

钧达股份(002865)(002865)

2023年中报：净利润2.73亿元，净利润增长率885.01%，营业收入44.27亿元。

金博股份(688598)

2023年中报：净利润3.68亿元，净利润增长率80.38%，营业收入8.47亿元。

华依科技(688071)

2023年中报：净利润-0.18亿元，净利润增长率-785.90%，营业收入0.71亿元。

鹏辉能源(300438)(300438)

2023年中报：净利润0.91亿元，净利润增长率65.51%，营业收入16.62亿元。

伯特利(603596)(603596)

2023年中报：净利润2.80亿元，净利润增长率16.43%，营业收入21.14亿元。

中熔电气(301031)

2023年中报：净利润0.64亿元，净利润增长率76.61%，营业收入3.05亿元。

阳光电源(300274)(300274)

2023年中报：净利润9.00亿元，净利润增长率18.95%，营业收入122.81亿元。

文灿股份(603348)(603348)

2023年中报：净利润1.36亿元，净利润增长率85.82%，营业收入24.42亿元。

海目星(688559)

2023年中报：净利润0.94亿元，净利润增长率189.84%，营业收入11.95亿元。

天齐锂业(002466)(002466)

2023年中报：净利润103.28亿元，净利润增长率11937.16%，营业收入142.96亿元。

新能源汽车龙头股有：

天汽模002510：新能源汽车龙头。公司现有模具业务包含了众多新能源汽车企业，如特斯拉、蔚来、小鹏、威马、广汽新能源、北汽新能源等等。

比亚迪002594：新能源汽车龙头。7月新能源汽车销量50492辆去年同期15100辆。

蓝黛科技002765：新能源汽车龙头。15年7月6日，蓝黛传动在互动平台表示，公司十分重视在自动变速器和新能源汽车变速器产品的市场开拓和新产品研发，公司代号为LD022EFAA01的一款重度混合动力变速器总成（EVT）已于15年1月装样机，目前正在主机厂测试过程中；代号为LD018CF的一款混合动力自动变速器零部件已于13年3月送样，目前正在作量产准备；公司14年成为奇瑞汽车CVT变速器零部件产品供应商，瑞虎5的无级变速器目前非为公司提供产品。

新能源汽车概念股其他的还有：

深康佳A000016：筹划发行股份购买资产事项，8月31日开市时起开始停牌。标的资产的名称为明高科技（经营范围包括高精密柔性及硬性电路板）和海四达电源（经营范围包括新能源汽车用锂离子电池）的控股权。

深科技000021：19年半年报显示，在动力电池领域，公司与全球知名的汽车动力电池系统企业建立合作关系，目前已有数款产品进入试产阶段，预计19年第四季度开始量产，未来有望在新能源汽车电子方面通过发挥产业链优势，共同做大做强新能源汽车业务。

富奥股份000030：公司目前在新能源汽车领域的客户有一汽大众、红旗等。

德赛电池000049：公司为新能源汽车提供电池包及电源管理系统，动力电池、储能电池等大型电源管理系统及封装集成业务是公司未来几年重点拓展的业务领域。

深圳华强000062：鹏源电子致力于为电力电子、新能源汽车等行业提供核心电子元器件、应用方案及技术服务；17年7月公告，公司拟4.24亿收购淇诺科技60%股权。

中兴通讯000063：据相关负责人介绍，公司目前除在新能源汽车的无线充电领域处于国际先进水平外，还专注从系统层面提供解决方案，以加快中国新能源汽车的应用普及速度。

小鹏汽车2020年报：年亏损30亿元，纪源资本、高瓴资本减持退出

1.国资委：做好2022年服务业小微企业和个体工商户房租减免工作 对2022年被列为疫情中高风险地区所在县级行政区域内 承租中央企业房屋的服务业小微企业和个体工商户减免当年6个月租金 ，其他地区减免3个月租金。普遍减免3个月租金工作 要力争在上半年实际完成主体工作 。（中国日报）

2.华为2021年利润增至1137亿元，同比增长75.9% 营收6368亿元，同比下滑28%。尽管营收规模变小，但是 盈利能力变得更强。 2021年 研发投入达1427亿元，再创 历史 新高， 十年研发累计投入超8450亿元。

华为2021年计入了一笔金额约608亿的“其他净收支”。外界分析认为，净利润的大涨，当中应有出售资产获得的收益。 不过，回国后首次公开亮相的华为公司副董事长、CFO孟晚舟也强调，即便不考虑资产处置收益的情况，华为的净利润率仍比上年有所提升。

华为轮值董事长郭平称，华为在获得先进芯片方面还有困难 。（新京报）

3.美国5年期和30年期国债收益率自2006年来首现倒挂 从 历史 经验来看， 上述两个期限国债倒挂皆会出现金融危机 。（证券时报）

周一收盘， 美国5年期国债利率报2.5477，超过30年期利率2.545 。不过，中金公司分析认为， 去年美联储购债过多是压制长端利率重要因素 ，因此，人为扭曲（平坦化）了曲线形态。基于此， 曲线平坦化或者倒挂对于经济的含义或许较以往有所弱化 。

4.贵州茅台：2021年实现净利润524.6亿元，同比增长12.34% 实现营业总收入1094.6亿元，同比增长11.71%。 2022年第一季度，公司预计实现营业总收入331亿元左右，同比增长18%左右；预计实现归母净利润166亿元左右，同比增长19%左右 。（上证报）

茅台公布的去年业绩快报 利润增速超出机构预期 。一季度业绩增速约19%，与此前公布的1-2月业绩预告增速在20%左右相近。

5.格力未给员工足额缴纳公积金 有网传截图显示，一份珠海市住房公积金管理中心诉求答复书中称， 格力电器公司未按照某员工上一年度平均工资为其足额缴存2012年7月至2021年12月期间的住房公积金。 格力电器正在研究补缴方案，补缴金额正在进一步核算中。

珠海市公积金管理中心工作人员确认了文件的真实性，并表示 未给员工足额缴纳公积金在格力电器并非个例，其他员工类似问题也在同步处理中。 （红星新闻）

6.央视曝光碱性水营销乱象，碱性水不能替代药物 近日云南昆明一家水企就宣称碱性水有治疗功效，还在公众号上发布了一些所谓的“疗效”视频，由患者现身讲述。

专家表示，碱性水不能替代药物。对于痛风或者是胃酸过多的患者来说，碳酸氢钠对碱化尿液或者是缓解胃酸是有一定的作用，然而 弱碱性水里碳酸氢钠的含量少之又少。 饮用水的功能是补充体内水分 ，对调节体质没有任何作用。 （央视）

7.康师傅2021年净利润38.02亿元，同比下滑6.39% 2021年全年 方便面业务收益284亿元，预估284.5亿元，同比下降3.60%； 饮品收益同比增长20.18%。全年毛利率同比下降2.78%至30.39%。（北京商报）

8.小鹏 汽车 第四季度营收85.6亿元，净亏损12.9亿元，预估81.2亿元 第四季度净亏损12.9亿元。预计2022年第一季度营收72亿元至73亿元， 预计第一季度交付量3.35万至3.40万辆，市场预计为3.83万辆 。(中证网)

1.美股三大指数集体收涨 纳指涨1.31%，标普500指数涨0.71%，道指涨0.27%。 特斯拉涨超8%，特斯拉将要求股东在今年的年度股东大会上投票授权增加股票数量，以实现拆股 。苹果涨0.5%，日线10连涨，为2010年以来首次。 游戏 驿站涨逾25%，也连涨十日。中概股方面，爱奇艺涨超9%，蔚来 汽车 涨超6%，阿里巴巴涨近2%。（每经）

2.隔夜全球市场 WTI原油期货跌9.24%；布伦特原油期货跌9.18%，报106.6美元/桶。此前消息称， 阿联酋能源部长表示，阿联酋会将天然气生产能力提高30% ，以扩大液化天然气出口。

不过，随后阿联酋称，如果市场供需平衡而且资源在市场上，不会再增加资源， 与俄罗斯的合作关系依然稳固 。OPEC +多位代表表示，他们预计OPEC+将坚持他们的长期计划，并在 周四开会时再次批准温和增产 。

伦敦金跌1.8%，伦敦银跌2.43% ，伦铜涨0.91%，伦铝平盘， 伦镍跌7.02%，沪镍跌5.57% 。

美元指数涨0.35%。离岸人民币贬25个基点至6.3862。 富时中国A50指数期货夜盘涨0.4% 。

国内期货市场夜盘，焦煤涨1.96%，焦炭涨1.6%，动力煤跌1.19%；铁矿石涨1.1%，热卷跌0.08%；甲醇跌2.11%，玻璃跌1.35%，橡胶跌0.26%，尿素跌0.36%，纸浆涨1.72%，纯碱跌0.38%。

3.逆势坚持宽松立场！日本央行宣布无限量购买债券 美元兑日元站上125关口，为7年来首次。（每经）

1.照护3岁以下婴幼儿可减个税，每人每月1000元 关于设立3岁以下婴幼儿照护个人所得税专项附加扣除的通知发布， 纳税人照护3岁以下婴幼儿子女的相关支出，按照每个婴幼儿每月1000元的标准定额扣除。 父母可以选择由其中一方按扣除标准的100%扣除，也可以选择由双方分别按扣除标准的50%扣除，具体扣除方式在一个纳税年度内不能变更。自2022年1月1日起实施。（澎湃）

2.国家发改委：加大盘活存量资产力度 要 推动更多符合条件的存量项目发行基础设施REITs ，打通投资退出渠道，提升企业参与基础设施建设的积极性。优先支持具备持续盈利能力的存量项目开展政府和 社会 资本合作（PPP），发挥 社会 资本专业优势，提升项目运营效率。（一财）

1.天津首批集中出让30宗地块 出让面积共约205.09万平方米， 起始价为268.995亿元 。挂牌时间为2022年4月15日至25日。（澎湃）

2.光大银行：房地产贷款领域风险可控 合理支持“优质主体+优质项目”的房地产并购 ，支持商品房市场更好满足购房者的合理住房需求。（澎湃）

3.融创中国：预期无法按期发布2021年未经审核年度业绩，4月1日起停牌 （e公司）

1.周一沪指涨0.07%报3214.5点，创业板指跌1.66%报2594.13点 两市合计成交8704亿元。

机构源达认为， 指数回补缺口，跌破了近期的窄幅震荡区间， 也跌破了所有均线，目前均线趋势再度全部走坏， 缩量下指数反弹更加乏力 。（证券时报）

贝莱德基金投资总监陆文杰表示， 市场不应过度恐慌，中国股票在全球配置中非常具有价值 。尽管港股不断下跌，南向资金依旧源源不断流入，看好新能源、大金融、优质消费方面机会。（中国基金报）

中庚基金经理丘栋荣称： 有勇气去正确承担风险，才能追求更高的风险补偿。 当前市场的投资机会，已经由我们之前判断的 结构性机会转向系统性机会。特别是对港股的看法上， 我们战略性看好港股的系统性投资机会。

2.中金公司分析：油价冲击与衰退风险下的大类资产选择 油价冲击降低经济增速，美欧影响大于中国 。经模型测算，如果油价上涨10%，未来1年对各国GDP增速的负面冲击在0.1%左右 。油价上涨会对经济增长产生1-3年左右的持续性影响，并且随着时间积累，其影响在不同国家之间出现分化。

油价冲击发生后，中国和欧洲股市均在短期内出现明显下跌， 累计最大下跌幅度分别约为4%和2% ，相较之下美国股市的反应相对滞后，最大下跌幅度约为1%。

油价冲击下， 黄金长期配置价值上升。黄金价格最近一年涨幅相对较小，通胀上升背景下可能弹性较大。 另外，黄金可以对冲增长担忧与衰退风险。（中金公司）

3.国内现货锂报价 电池级碳酸锂现货及氢氧化锂现货继续维持价格不变。

4.北向资金 周一 全天大幅净买入50.3亿元，终结连续5日净卖出。 通威股份、隆基股份、紫金矿业分别获净买入4.21亿元、3.43亿元、1.84亿元。贵州茅台净卖出额居首，金额为3.82亿元。（中证网）

5.新股中心 新股申购：七丰精工（北交所）。新股上市：泰恩康、富士莱、万凯新材。

1.农业农村部：我国要实现种业 科技 自立自强、种源自主可控 加强种质资源收集、保护和开发利用，加快生物育种产业化步伐。（中新网）

2.消息称苹果对AirPods耳机砍单，将今年全年产量调降逾1000万组 原因是 预测需求温和 ，希望降低库存水准。据CounterpointResearch的数据， 苹果在去年出货7680万副AirPods。 苹果公司不愿针对上述报导置评。（界面）

3.CINNO Research：2月国内智能手机销量同、环比均下滑两成以上 2月中国市场智能手机销量约2348万部， 同比下滑20.5%，环比下滑24.0% 。受到宏观环境影响， 手机厂商开始降低市场预期和着手削减手机供应链订单 ，并对手机产品进行降低规格和降低配置操作。(财联社)

1.北方稀土：预计一季度净利增加7.5亿元到9.5亿元，同比增96.78%-122.59% (中证网)

公司之前公布的2021年全年业绩预告是增加40.68亿元到42.28亿元，同比增加488.58%到507.79%。一季度在高基数下仍然维持较高增速，机构预测的2022年全年业绩增速是65.7%。

2.思源电气：预计一季度净利1.1亿元-1.6亿元，同比下降43%-61% 主要是受疫情影响。（e公司）

3.盛新锂能：预计一季度净利9亿元-11亿元，同比增765.24%-957.52% 预计环比去年第四季度增长188%-252%。

38家A股上市公司3月28日晚间披露一季度业绩预告。除思源电气外，其余37家公司一季度净利润均实现同比增长。其中， 预计增长下限超过100%的有6家公司， 大多来自新能源产业链、与抗疫相关的生物医药等行业。（上证报）

4.新宙邦：一季度净利4.8亿元-5.1亿元，同比预增210%-230% 公告同日，新宙邦拟发行可转债募资不超过20亿元，用于瀚康电子材料“年产5.96万吨锂电添加剂项目”、荆门新宙邦“年产28.3万吨锂电池材料项目”等。

一季度净利预计环比去年第四季度增长9%-16% 。（财联社）

5.双汇发展年报：2021年净利48.7亿元，同比下降22.21%，拟10派12.98元 由于2021年生猪行情超预期波动， 对冻品节奏把控出现偏差，造成国产冻品和进口猪肉盈利水平同比大幅下降。 （每经）

罗特克斯为万洲国际间接全资附属公司，并为双汇发展的控股股东 。其持有双汇约70.33%股权发展。2021年向其采购占比较2020年的21.14%明显下降。因国内肉价下降更明显，导致 国内国外肉价价差大幅缩窄，影响进口猪肉盈利水平。

万洲国际年报显示，2021年，集团肉制品的销量上升1.3%至332.0万公吨。 在中国，由于消费市场缺乏增长动力，年内的销量下跌1.6%。

6.士兰微：2021年净利15.18亿元，同比增长2145.25%，拟10派1元 （e公司）

7.中国人保副总裁李祝用：股价被低估，将采取多种方式稳定和提振股价 李祝用表示， 目前A股和H股股价对应的股息率分别为8%和3.7%，值得长期持有 。（上证报）

8.农夫山泉：2021年净利润71.62亿元，同比增加35.7%，预估68.2亿元 全年营收297.0亿元人民币，同比增长29.8%，预估285.4亿元。（e公司）

9.安琪酵母：2021年净利润13.08亿元，同比下降4.59%，拟10派5元 （e公司）

公司2 0 14年以来业绩首现负增长。毛利率大幅下滑至27.34%； ROE也持续下滑。

10.中信证券：2021年净利231亿元，同比增55%，拟10派5.4元 子公司 华夏基金2021年实现营业收入80.15亿元，净利润23.12亿元 。（e公司）

11.酒鬼酒：正加强网络销售渠道建设，将加大新媒体投放力度 （e公司）

12.青岛啤酒：2021年净利31.55亿元，同比增43.34%，拟10派11元 （e公司）

13.金浦钛业：拟100亿元投建新能源电池材料一体化项目 包括建设20万吨/年电池级磷酸铁、20万吨/年磷酸铁锂等项目。（上证报）

福耀玻璃年报点评 - 经营持续改善，赛道量价齐升

近日，小鹏 汽车 （NYSE:XPEV）向美国证券交易委员会（SEC）递交2020年度20-F表文件（2020年报）。年报显示，小鹏 汽车 披露了2018年、2019年、2020年三年的经营、财务数据以及股权等信息。

财务方面，2018年、2019年、2020年，小鹏 汽车 的营收分别为970.6万元、23.21亿元、58.44亿元，其中 汽车 销售的收入分别为415.3万元、21.71亿元、55.47亿元，均呈现翻倍式增长。

截至目前，小鹏 汽车 尚未实现盈利。年报显示，小鹏 汽车 报告期内净亏损分别为13.99亿元、36.92亿元、27.32亿元，归属普通股东应占综合亏损分别为22.58亿元、46.46亿元、56.14亿元。

非美国通用会计准则下（Non-GAAP），小鹏 汽车 2019年、2020年的净亏损分别为37.188亿元、29.918亿元。2020年第四季度，小鹏 汽车 的总收入为28.51亿元，净亏损7.87亿元，Non-GAAP下的净亏损为7.13亿元。

小鹏 汽车 在提示风险时表示，其自成立以来一直蒙受经营亏损，经营活动产生的现金流量为负。其中，2018年、2019年、2020年用于经营活动的现金净额分别为15.73亿元、35.63亿元与1.40亿元。

根据介绍，小鹏 汽车 的业务最初很大程度上取决于小鹏G3。据了解，G3是小鹏 汽车 在2020年5月之前唯一量产的智能电动 汽车 。2020年5月，小鹏开始生产第二个量产的智能电动 汽车 P7。

小鹏 汽车 表示，其计划在2021年第二季度推出第三款车型，即小鹏G5。此外，第四款电动SUV预计将在2022年推出。贝多 财经 发现，小鹏 汽车 于4月21日在微博宣布，截至当日，小鹏P5累计订单已突破一万辆。

小鹏 汽车 在年报文件中称，若其智能电动 汽车 将来会被召回，将对其产生不利影响。数据显示，从2021年1月30日开始，小鹏 汽车 召回了2019年3月29日至2020年9月27日期间生产的部分G3，总计13399辆。

对于召回的原因，小鹏 汽车 介绍称，由于这些G3上安装的逆变器可能存在电源故障，因此车辆在停车时可能无法启动，或者在行驶时可能会断电。据贝多 财经 了解，这也是小鹏 汽车 当期销售的多数小鹏G3。

数据显示，整个2020年度，小鹏 汽车 累计交付车辆27041台，其中2020年12月总交付量为5700台，同比增长326%。按车型来看，小鹏P7在2020年12月单月交付量为3691台，小鹏G3单月交付2009台。

股权方面，截至2021年3月31日，小鹏 汽车 已发行普通股总数为1,604,932,750股。其中，小鹏 汽车 董事长、CEO何小鹏持股22.7%，拥有56.6%的投票权。而在IPO前，何小鹏的持股比例为31.6%，IPO后下降至27.8%。

不过，何小鹏的持股数并未发生变化。同样，小鹏 汽车 联合创始人、总裁夏珩持股比例为3.8%，小鹏 汽车 联合创始人、高级副总裁何涛持股比例为1.2%，持股数也并未减少。

相对而言，小鹏 汽车 副董事长兼总裁顾宏地的持股数则由早前的约347.50万股增加约37.81万股至385.31万，持股比例为2.4%。整体来看，小鹏 汽车 管理层的持股比例较早前下降了约5.5个百分点至30.5%。

据了解，这与小鹏 汽车 增发股份有关。2020年12月9日，小鹏 汽车 宣布增发4800万美国股票的定价存托股份（ADS）。根据介绍，公开发行价格为每股ADS 45美元，拟募资21.6亿美元。

机构方面，阿里巴巴通过淘宝中国对小鹏 汽车 的持股比例为12.0%，拥有14.6%的投票权；IDG资本持股4.8%，Morningside entities（晨兴资本，已更名为五源资本）持股3.2%。

贝多 财经 发现，小鹏 汽车 的机构股东中，GGV（纪源资本）、高瓴资本均从小鹏 汽车 的主要股东行列中退出。此前，高瓴资本曾持有小鹏 汽车 约90万股，纪源资本的持股数达到4700万股，持股比例为3.8%。

除了小鹏 汽车 ，高瓴资本还在2020年第四季度清仓了理想 汽车 、蔚来的股份。此前，高瓴资本方面曾表示，其在小鹏 汽车 的PE阶段就投资了小鹏 汽车 ，在理想 汽车 IPO发行时就认购了理想 汽车 。

文章首发于微信公众号 “量子熊猫” ，欢迎关注获取更多信息。

公众号内还可以获取投资书单、行业研报、1957-2020巴菲特致股东信中英文合集等资料。

虽然在雪球讨论福耀较少，但其一直是我非常喜欢的企业之一。

福耀与格力电器一样，拥有优秀的企业家，同为国内顶级的制造企业，在各自领域都承担了优秀的中国品牌形象，是中国崛起路上真正的核心资产。

这篇关于福耀的年报点评，希望能帮助到大家判断未来的投资机会。

全年营收和利润

2020年全年营业收入199.1 亿元，同比下滑5.7%。

全年利润总额为31.1 亿元，同比下降3.8%。

全年归母净利润26亿元，同比下滑10.3%。

Q4营收和利润

Q4单季度实现营收61.3 亿元，同比增长12%。

Q4利润总额为10.6亿元，同比增长166.7%。

Q4归母净利润8.8亿元，同比增长59%。

营收与利润分析

从年报数据看，虽然营收同比2019年有所下滑，但如果对比整体 汽车 行业销量同比下滑14.8%幅度来说， 福耀的表现要远远优于整体行业。

因此可以推测2020年福耀在全球的市占率将进一步提高。

利润部分如果扣除非经营利润损失，公司利润总额将回正，并同比增长6.9%，这部分在后面业绩亮点部分再细说。

毛利率分析

2020年毛利率为39.51%，同比+2.04pct。

Q4毛利率为42.79%，环比+1.43pct，同比+5.23pct。

Q4毛利率继续保持回升，主要受益于今年产能利用率提升， 随着利用率持续改善，未来预计毛利率有望继续向上。

01 营收跑赢行业，市占率进一步提升

福耀目前在国内 汽车 玻璃市占率超60%，全球市占率约25%，从年报数据看，虽然营收同比有所下滑，但福耀的表现要远远优于整体行业。

因此可以推测福耀在全球的市占率有望进一步提高，实现2023年全球市占率35%的目标难度不大。

02 Q4业绩亮眼，经营改善明显

今年利润受非经营因素影响过大，扣除以下非经营损失，公司利润总额将回正，并同比增长6.9%，所以全年实际经营利润应该比年报更高。

01 2020年汇兑损失4.2 亿元，对比去年同期汇兑收益1.4亿元，使得利润总额同比减少5.6亿元；

02 2019年福耀伊利诺伊有限公司违反独家经销赔偿2.7亿元；

03 福耀美国因疫情导致利润总额同比减少0.7亿元。

03 管理费用明显下降，经营结构改善明显

Q4总体费用率为25.6%，同比-0.4pct，环比-0.2pct。

其中销售费用率为7.7%，同比+0.2pct，环比+0.8pct；

管理费用率为9.0%，同比-3.16pcts，环比-0.42pct；

研发费用率为4.2%，同比+0.1pct，环比+0.1pct；

财务费用率为4.7%，同比+2.4pcts，环比-0.7pct， 财务费用波动较大主要由于汇率波动产生汇兑损失。

04 海外持续复苏，未来可期

美国工厂持续改善，重回高增长

美国工厂从2017年生产达到190万套后正式开始扭亏为盈，随后产能利用率持续爬坡，业绩一路攀升。

2020年全年实现利润总额892万美元，净利润289万元人民币。

其中Q3-Q4季度连续实现盈利，Q4实现利润总额1260万美元，环比小幅下降8%。

2020年下半年整体实现扭亏为盈，随着疫情的逐步缓解，美国工厂将重回快速成长期。

德国FYSAM经营持续改善，2021年有望扭亏为盈

FYSAM 2020年收入10.3亿，同比-6%，其中净利润-2.8亿，同比减亏0.15亿。

2020年上半年亏损2.1亿，下半年亏损0.74亿，其中Q4亏损约295万欧元，环比Q3减少亏损275万欧元， 亏损幅度逐季收窄，经营持续改善。

随着疫情缓和，欧洲市场复苏，2021年扭亏为盈将是大概率事件。

主要原因在于2019年收购德国FYSAM后，利用FYSAM 长期配套大众、奥迪等品牌优势以及工艺领先能力持续扩大市场份额，同时福耀2020年完成德国13家工厂全面整合，生产效率将大幅提升。

05 赛道成长性十足，量价齐升

在特斯拉Model 3 引爆 汽车 全景天幕设计后，蔚来、小鹏、理想和长安等主机厂纷纷开始跟进。

目前福耀新配套的车型就包含大众ID.4、Model Y、蔚来EC6、长安UNI-T、吉利星瑞、ICON和几何C等多款畅销车型。

同时车内玻璃产品如HUD、调光玻璃等产品渗透率逐渐提高， 未来 汽车 整体玻璃单价将有望持续提升。

未来福耀有望迎来量价齐升的高增长局面。

总的来说，福耀不论是国内还是海外工厂，经营面持续改善，同时叠加赛道成长优势，将有望迎来量价齐升的暴击。

不过我目前并没有持有福耀，因为前段时间福耀涨幅过大，估值已经超过我的减仓位了。

从福耀目前估值来看，其实并不算便宜，我将持续观察， 市场从来不缺机会，适当的保留安全边际才能更安心的持有。

下一个希望格力的年报也能给我同样的惊喜。